El Consejo adopta la Directiva sobre estructuras accionariales con voto múltiple

El Consejo adoptó hoy formalmente la Directiva sobre estructuras accionariales con voto múltiple para las empresas que deseen negociar sus acciones en determinados mercados financieros. Según informó el Consejo, el texto adoptado hoy tiene por objeto facilitar el acceso de los propietarios de PYME a la financiación del mercado sin poner en peligro el control que tienen sobre sus empresas. Aunque la legislación de la UE permite la cotización de las pymes en los mercados financieros, muchos empresarios se muestran reacios a considerar esta posibilidad por miedo a perder el control de sus empresas debido a la entrada de nuevos accionistas. El Consejo destaca que un instrumento para evitarlo es la estructura accionarial de voto múltiple, que permite a los accionistas controladores (es decir, los fundadores de la empresa) tener más votos por acción que los nuevos inversores. La Directiva adoptada hoy crea una armonización mínima a nivel de la UE que elimina los obstáculos para el acceso de las PYME con estructuras de voto múltiple no sólo a los mercados de PYME en crecimiento (como se prevé en la propuesta de la Comisión), sino también a cualquier otro mecanismo de negociación multilateral abierto a la negociación de acciones de PYME. Al mismo tiempo, la directiva protege los derechos de los accionistas con menos votos por acción introduciendo salvaguardas sobre cómo se toman las decisiones clave en las juntas generales (ya sea con un ratio máximo de votos de los accionistas actuales en comparación con los nuevos participantes, o con una restricción de las decisiones que la junta general puede tomar por mayoría cualificada). La directiva también requiere medidas de transparencia para las empresas que tienen estructuras accionariales de voto múltiple y que cotizan sus acciones con el fin de ayudar a los inversores a tomar sus decisiones (es decir, la publicación de estados financieros anuales actualizados). La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) desarrollará normas técnicas regulatorias sobre la forma más adecuada de marcar las acciones de voto múltiple.

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