El presidente del Eurogrupo, Kyriakos Pierrakakis, aseguró este miércoles «que los acontecimientos en Oriente Medio se han intensificado notablemente, con repercusiones que llegan incluso a las costas europeas. Lo que se está desarrollando constituye una crisis sin precedentes y profundamente preocupante, que ejerce una presión considerable sobre un orden internacional ya de por sí frágil».
Durante su discurso en el Foro del Grupo BEI 2026, bajo el título ‘Finanzas digitales: catalizador de la transformación europea’, Kyriakos Pierrakakis destacó que «en un momento en que las crisis geopolíticas se multiplican, nuestras economías no tienen margen para la complacencia. Para Europa, lo que está en juego es tanto económico como estratégico. Se trata de una cuestión de fortaleza, autonomía y resiliencia».
Además, recalcó que «Oriente Medio se encuentra en el corazón de los flujos energéticos globales y de importantes corredores comerciales. Cuando la inestabilidad alcanza este núcleo, las consecuencias son inmediatas y mensurables. Los precios de la energía suben, al igual que los costos del transporte y los seguros».
«La magnitud del impacto dependerá de la duración de la crisis. Ahí es donde se harán evidentes los efectos reales en el transporte marítimo, las cadenas de suministro y la confianza de los inversores. Cuanto más persista la incertidumbre, mayor será la huella económica de la crisis», sentenció.
A su juicio, «la era de la inocencia geopolítica ha terminado. La soberanía europea ya no es una ambición abstracta: es una condición para la supervivencia económica y la fortaleza institucional».
A renglón seguido, Kyriakos Pierrakakis señaló que «es nuestra capacidad:
- para absorber los choques externos,
- Para salvaguardar nuestra seguridad energética,
- para proteger nuestra base productiva,
- y actuar con prontitud, de manera colectiva y decisiva.
Lo que se necesita ahora es un claro sentido de urgencia, con la plena comprensión de que, en tiempos de crisis, el tiempo nunca es neutral».
También consideró que «Europa posee las herramientas para influir en los acontecimientos y reafirmar su poder estratégico. Debemos actuar con rapidez y coordinación para garantizarlo. Europa ha demostrado su resiliencia. Hemos superado las turbulencias financieras, las tensiones de la deuda soberana, una pandemia y una crisis energética. Protegimos a nuestras sociedades. Estabilizamos nuestras economías. Actuamos juntos cuando era necesario».
En este sentido, matizó que «la resiliencia no es una estrategia de crecimiento. Hoy en día, Europa se enfrenta a un problema estructural de competitividad. El crecimiento de la productividad se ha retrasado demasiado, y la brecha con Estados Unidos se ha ampliado en dos décadas. Al mismo tiempo, los obstáculos demográficos se están convirtiendo en limitaciones apremiantes. Para 2040, la fuerza laboral europea podría reducirse en cerca de dos millones de personas al año».
«Esto es importante porque cambia la ecuación. El crecimiento ya no puede depender de la expansión de la oferta laboral. Debe provenir de una mayor productividad. Y una mayor productividad proviene de la innovación, la inversión y una asignación eficiente del capital».
Por ello, indicó que «la tarea estratégica que tenemos por delante es clara. Debemos movilizar capital de forma más eficaz para financiar la innovación y la escalabilidad. Esta es la única palanca que puede aumentar la productividad, incrementar los ingresos, fortalecer la autonomía estratégica y generar resiliencia».
«Europa no sufre de falta de ahorro. Sufrimos de falta de movilización. Cada año, los europeos ahorran aproximadamente 1,4 billones de euros, y una parte excesiva se queda en depósitos de bajo rendimiento. Mientras tanto, nuestros competidores invierten más en tecnologías de vanguardia y escalan con mayor rapidez», remarcó.
En este sentido, dijo que «esto se puede apreciar en las cifras. La intensidad de I+D en la UE ronda el 2,2 % del PIB, en comparación con aproximadamente el 3,4 % en Estados Unidos. La inversión de capital riesgo representa aproximadamente el 0,3 % del PIB en Europa, en comparación con aproximadamente el 0,7 % en Estados Unidos».
«Estas no son estadísticas abstractas. Se traducen en si las empresas pueden crecer, si las ideas pueden escalar y si Europa establece estándares o los adopta. Esta brecha no es accidental. Refleja características estructurales de nuestro sistema financiero: una mayor dependencia de la intermediación bancaria, mercados de capital fragmentados y una cultura del riesgo que, con demasiada frecuencia, prioriza la preservación sobre la escala», agregó.
A Europa no le faltan ideas. No le falta talento. No le falta ahorro. Lo que le falta es la escala y los canales para convertir el ahorro en innovación.
Kyriakos Pierrakakis, presidente del Eurogrupo
«Así pues, este es el diagnóstico fundamental: a Europa no le faltan ideas. No le falta talento. No le falta ahorro. Lo que le falta es la escala y los canales para convertir el ahorro en innovación. Por eso la Unión del Ahorro y la Inversión es tan importante. Es la reforma estructural que Europa ha pospuesto durante demasiado tiempo. Pero también es por eso que ahora debemos hablar seriamente sobre la siguiente capa: modernizar la infraestructura a través de la cual se mueve el capital».
«Es aquí donde el Grupo BEI resulta esencial», dijo el presidente del Eurogrupo, que añadió: «El BEI y el FEI no son solo prestamistas. Son creadores de capacidad europea. Reducen el riesgo de las inversiones cuando los mercados dudan. Facilitan la financiación de proyectos. Crean estándares. Ayudan a Europa a atraer capital privado».
«En otras palabras: el Grupo BEI es una de las pocas instituciones con el mandato y la credibilidad para satisfacer las necesidades de escala de Europa. Si Europa quiere competir, necesitamos más proyectos en los que se pueda invertir, más mercados en los que se pueda invertir y más vías para que el capital privado siga la estrategia de reducción de riesgos pública».
En esa misma línea, consideró que «esto no es un eslogan. Es la mecánica práctica de la competitividad. Y es por ello que el tema de este Foro —fortalecer la competitividad y la seguridad— no solo es oportuno, sino también ineludible. Esto me lleva al punto central de mis comentarios: las finanzas digitales. Las finanzas digitales no son una mejora marginal. Son una transformación estructural en la forma en que se capta, asigna, liquida y supervisa el capital».
Las finanzas digitales no son una mejora marginal. Son una transformación estructural en la forma en que se capta, asigna, liquida y supervisa el capital.
Kyriakos Pierrakakis, presidente del Eurogrupo
La transformación ocurrirá. La verdadera pregunta es si Europa la moldea o si se adapta a marcos diseñados en otros lugares.
Si lo hacemos bien, las finanzas digitales pueden hacer algo profundamente importante para Europa: pueden comprimir la distancia.
Puede acortar la distancia entre ahorradores e innovadores. Puede acortar la distancia entre las pequeñas empresas y las grandes reservas de capital. Puede acortar la distancia entre los mercados nacionales y un mercado genuinamente europeo.
Las tecnologías de registro distribuido pueden reducir las fricciones en la compensación y liquidación, disminuir los costes de emisión e intermediación, acelerar los pagos transfronterizos y ampliar el acceso a la inversión. La tokenización puede reducir los costes de emisión, especialmente para las pymes, y conectar a las empresas con una base de inversores más amplia en toda Europa.
La cuestión no es la tecnología por sí misma. La cuestión es si podemos reducir el coste estructural del capital en Europa y si podemos asignar el capital con mayor rapidez y eficiencia a la inversión productiva.
Las recompensas son reales: mayor inclusión, más competencia, menores costes para los innovadores, mayores fuentes de financiación para los emprendedores y mayor transparencia para los inversores. Pero solo si integramos todo esto en un marco europeo coherente.
Las finanzas digitales no pueden sustituir la integración estructural. Deben complementarla.
Kyriakos Pierrakakis, presidente del Eurogrupo
Continuación del discurso:
«La Unión de Ahorros e Inversiones profundiza e integra los mercados de capitales en toda Europa. Las finanzas digitales modernizan la infraestructura que permite que estos mercados funcionen eficientemente a gran escala.
La integración sin infraestructura moderna será más lenta, más costosa y menos competitiva. La infraestructura moderna sin integración seguirá siendo fragmentada y pequeña.
Así pues, no se trata de dos agendas paralelas. Se trata de un único proyecto estratégico: la integración y la modernización avanzan juntas.
Así movilizamos el ahorro europeo con mayor eficacia. Así financiamos la innovación a gran escala. Y así construimos la capacidad europea de la que ahora dependen nuestra competitividad y seguridad.
Pero donde hay promesa, hay riesgo. Y Europa ya ha aprendido esta lección.
La innovación financiera genera eficiencia, pero también requiere una mayor supervisión coordinada y una gobernanza sólida si queremos que la confianza y la estabilidad la acompañen. Por lo tanto, debemos tener claros los riesgos que gestionamos.
En primer lugar, la fragmentación. No podemos permitir que la innovación digital fragmente nuestros mercados en silos nacionales. No podemos permitir que los ecosistemas de plataformas se conviertan en nuevas formas de separación del mercado.
En segundo lugar, la volatilidad y la inestabilidad. Los criptoactivos y las monedas estables han demostrado la rapidez con la que la innovación puede superar la supervisión. El riesgo cibernético no es un problema secundario; es sistémico.
La lección es sencilla: la innovación sin confianza no crece. Y la confianza no se crea con optimismo. Se crea con normas, supervisión y una aplicación creíble.
Europa ya ha dado un paso importante con MiCAR. Ha demostrado que la regulación inteligente puede generar confianza, y la confianza permite la escala.
Al mismo tiempo, preservar la confianza y la estabilidad en un ecosistema financiero cada vez más digital sigue siendo esencial. En este contexto, el euro digital constituye una iniciativa estratégica clave.
Como ha sostenido la presidenta Lagarde, se trata de garantizar que el dinero del banco central siga estando disponible en la era digital, complementando al efectivo, apoyando la innovación en los pagos, fortaleciendo la soberanía monetaria de Europa y reforzando la resiliencia y la autonomía de los sistemas de pago europeos.
Ahora estamos superando la fase de preparación y entrando en la siguiente etapa del trabajo técnico. Si el marco legislativo se acuerda durante 2026, se podrá implementar un piloto en 2027, con el sistema listo para una posible emisión alrededor de 2029. La cuestión no es la velocidad por sí misma. La cuestión es que Europa no debe externalizar las bases de su arquitectura de pagos.
También hay una dimensión geopolítica.
En una era marcada por la rivalidad tecnológica y la competencia estratégica, la infraestructura financiera es un instrumento de soberanía. La pregunta no es si las finanzas digitales crecerán. La pregunta es si fortalecerán la autonomía y la estabilidad de Europa o si crearán nuevas dependencias.
Europa debe garantizar que la innovación digital fortalezca, en lugar de debilitar, la integridad y la resiliencia de nuestro sistema financiero.
Esto implica mantener la independencia monetaria. Implica garantizar vías seguras para los pagos y las liquidaciones. Implica normas que protejan la estabilidad y a los consumidores, a la vez que permiten la expansión de los mercados.
La elección no es entre innovación y estabilidad. La verdadera pregunta es si tenemos la claridad estratégica —y la confianza política— para lograr ambas.
Permítanme terminar con una visión de cómo sería el éxito.
El éxito es una Europa donde el ahorro no se queda estancado mientras los innovadores buscan capital. El éxito es una Europa donde una empresa puede expandirse a través de las fronteras con la misma facilidad con la que lo hace dentro de un solo Estado miembro. El éxito es una Europa donde la tecnología reduce los costes y amplía las oportunidades, sin socavar la estabilidad. El éxito es una Europa donde los mercados de capitales cumplen su función: asignar el capital eficientemente al crecimiento productivo».
