Bruselas mejora las previsiones económicas para 2023

Casi un año después de que Rusia lanzara su guerra de agresión contra Ucrania, la economía de la UE entró en 2023 en mejor pie de lo previsto en otoño. Bruselas mejora las expectativas y España crecerá más de lo esperado. Las previsiones intermedias de invierno elevan las perspectivas de crecimiento para este año al 0,8% en la UE y al 0,9% en la zona euro. Ambas zonas evitarán por poco la recesión técnica prevista para finales de año. Las previsiones también rebajan ligeramente las proyecciones de inflación para 2023 y 2024.

Tras una fuerte expansión en el primer semestre de 2022, el impulso del crecimiento disminuyó en el tercer trimestre, aunque algo menos de lo previsto. A pesar de perturbaciones adversas excepcionales, la economía de la UE evitó la contracción del cuarto trimestre prevista en las previsiones de otoño. La tasa de crecimiento anual para 2022 se estima ahora en el 3,5% tanto en la UE como en la zona euro.

La evolución favorable desde las previsiones de otoño ha mejorado las perspectivas de crecimiento para este año. La continua diversificación de las fuentes de suministro y la fuerte caída del consumo han dejado los niveles de almacenamiento de gas por encima de la media estacional de los últimos años, y los precios del gas al por mayor han caído muy por debajo de los niveles anteriores a la guerra. Además, el mercado laboral de la UE ha seguido funcionando bien, y la tasa de desempleo se mantiene en su mínimo histórico del 6,1% hasta finales de 2022. La confianza está mejorando y las encuestas de enero sugieren que la actividad económica también evitará una contracción en el primer trimestre de 2023.

Sin embargo, los vientos en contra siguen siendo fuertes. Los consumidores y las empresas siguen teniendo que hacer frente a los elevados costes de la energía y la inflación subyacente (inflación general excluidos la energía y los alimentos no elaborados) seguía aumentando en enero, erosionando aún más el poder adquisitivo de los hogares. Mientras persistan las presiones inflacionistas, el endurecimiento de la política monetaria continuará, lastrando la actividad empresarial y la inversión.

El crecimiento previsto para 2023 en las previsiones intermedias de invierno, del 0,8% en la UE y del 0,9% en la zona del euro, es superior en 0,5 y 0,6 puntos porcentuales, respectivamente, al de las previsiones de otoño. La tasa de crecimiento para 2024 se mantiene sin cambios, en el 1,6% y el 1,5% para la UE y la zona del euro, respectivamente. Al final del horizonte de previsión, el volumen de producción se situará casi un 1% por encima del previsto en las previsiones de otoño.

Tres meses consecutivos de moderación de la inflación general sugieren que el punto álgido ha quedado atrás, como se preveía en las previsiones de otoño. Tras alcanzar un máximo histórico del 10,6% en octubre, la inflación ha disminuido, situándose la estimación preliminar de enero en el 8,5% en la zona euro. Este descenso se debe principalmente a la caída de la inflación energética, mientras que la inflación subyacente aún no ha alcanzado su nivel máximo.

Las previsiones de inflación se han revisado ligeramente a la baja en comparación con el otoño, reflejando principalmente la evolución del mercado de la energía. Se prevé que la inflación general baje del 9,2% en 2022 al 6,4% en 2023 y al 2,8% en 2024 en la UE. En la zona euro, se prevé una desaceleración del 8,4% en 2022 al 5,6% en 2023 y al 2,5% en 2024.